日前召開的中央經濟工作會議要求，要保持流動性合理充裕，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域支持力度。其中，降低存款準備金率是滿足貨幣信貸增長對中長期流動性需求的常規手段。年內第二次全面降準已于近日落地，加上今年4月落地的首次降準，兩次降準共降低金融機構存款準備金率0.5個百分點、釋放長期資金超萬億元，金融機構加權平均存款準備金率降至約7.8%。

降準落地后，接下來是否會降息？貨幣政策下一步如何走？成為市場關注的焦點話題。

“作為近年來少數幾個實施正常貨幣政策的主要經濟體之一，我國貨幣政策近年來雖然加大對實體經濟的支持力度，但一直保持穩健的基調不變，并未超發貨幣，未實施‘大水漫灌’等寬松手段。”招聯金融首席研究員董希淼表示，而且我國物價水平保持基本穩定，通脹形勢溫和可控，未來通脹壓力并不大。我國金融機構加權平均存款準備金率為7.8%，還處于相對較高的水平。因此，未來降準還有一定空間。

“今年兩次降準都是25個基點，從珍惜正常貨幣政策空間角度來看，不排除這可能成為未來降準的新標尺。”溫彬認為，至于降準能否觸發隨后的LPR下調，仍需觀望。預計此次降準將不足以帶動12月LPR的全面下調。但考慮到近期穩樓市政策正在全面加碼，不排除5年期以上LPR小幅下調的可能性。

12月6日召開的中央政治局會議指出，“穩健的貨幣政策要精準有力”。近年來，穩健貨幣政策不僅有總量上的支持，也有結構上的特色。比如，聚焦供給側結構性改革的堵點、難點，發揮結構性貨幣政策作用，持續加強對“三農”、小微企業、民營企業等領域的金融服務，推動普惠金融“量增、面擴、價降”。

專家認為，此次降準雖為全面降準，但并不意味著貨幣政策就此轉向。未來，央行將繼續加大穩健貨幣政策實施力度，著力支持實體經濟，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，支持重點領域和薄弱環節融資，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

（來源：經濟日報）